本周受益标的分析
本周，我们聚焦于以下几个受益方向及相关标的：
新房市场： 第10周（03/02-03/08）数据显示，30大中城市商品房成交面积（新房）为145.39万㎡，同比+16%，但环比-34%；累计交易面积1567.91万㎡，同比+12%。成交套数为13017套，同比+3%，环比-33%；累计交易138709套，同比+6%。新房交易量环比有所下滑。
二手房市场： 与新房市场相比，二手房市场表现更为活跃。15个重点监测城市二手房成交面积达216.03万㎡，同比+57%，环比+4%；累计交易1732.285万㎡，同比+52%。二手房市场呈现持续升温态势。 原材料价格分析：水泥价格有望回升，光伏玻璃趋势向好
水泥： 全国水泥市场价格为390.33元/吨，环比上涨0.7%。吉林、广东、云南和陕西地区价格上涨20-40元/吨，重庆地区价格下调20元/吨。受益于错峰生产执行良好和库存压力不大，水泥企业主动推涨价格，预计后期价格将延续稳中有升的走势。
浮法玻璃： 国内浮法玻璃均价为1358.08元/吨，较上周下跌28.72元/吨，跌幅2.07%，环比跌幅扩大。
光伏玻璃： 国内光伏玻璃市场整体交投良好，新单价格上调。2.0mm镀膜面板主流订单价格13.5-14元/平方米，环比上涨14.58%；3.2mm镀膜主流订单价格22-22.5元/平方米，环比上涨15.58%。光伏玻璃市场呈现向好趋势。
无碱纱： 国内无碱粗纱市场价格稳中有涨。2400tex无碱缠绕直接纱市场主流成交价维持3600-3700元/吨不等，全国企业报价均价在3813.33元/吨，较上一周均价上涨0.63%，同比上涨23.91%。
电子纱： 电子纱G75主流报价8800-9200元/吨不等，较上一周均价上涨0.37%；7628电子布报价亦趋稳，当前报价3.8-4.4元/米不等。 房地产市场观察：2月新房交易边际好转，二手房持续高景气
整体情况： 据克而瑞数据，今年2月，TOP10/TOP100房企单月销售金额同比分别增长16.5%/8.2%，今年前2月累计销售额同比分别增长0.9%/3.1%。整体来看，新房市场有所回暖。
二手房市场表现：
二手房市场在多地呈现高景气度，预示着重装改造需求的潜力。我们认为在去年政策的推动下，新房市场已有回温趋势，而二手房市场的持续高景气，能够有效带动产业链上游的需求，特别是活跃的二手房市场带来的重装改造需求，有望迎来向上拐点。 投资建议：细分方向推荐
基于以上分析，我们推荐以下细分方向：
消费建材：受益于二手房交易高景气和扩内需+促消费政策的拉动。 推荐具备强α属性的【三棵树】、【兔宝宝】等，以及目前估值较低且具备上行势能的【伟星新材】、【北新建材】等。此外，【东鹏控股】、【箭牌家居】等亦有望受益。
低空经济：受益于两会政策支持，产业发展进入加速阶段。 推荐业务模式日渐成熟且估值低的【华设集团】，以及6大城市试点城市及周边辐射的【设计总院】。此外，【深城交】、【苏交科】、【隧道股份】等产业相关标的亦可关注。
国际工程：受益于俄乌局势边际缓释和新“一带一路”高峰论坛的潜在催化。 推荐【中材国际】、【中国建筑】、【中国中冶】，以及【中钢国际】、【中工国际】、【北方国际】等。钢结构行业龙头【鸿路钢构】亦有望受益于国际重建工程的钢结构需求提升和内部智能化改造的逐步释放。
核电建设：受益于核电建设加速和雅鲁项目有望进入主体开发阶段。 推荐【中岩大地】，该公司在复杂岩土工程领域领先，有望受益于核电建设带来的订单增量。
工业涂料：受益于汽车涂料国产替代和新型涂料需求的增长。 推荐【松井股份】，该公司在3C涂料需求稳定增长，并在乘用汽车领域实现营收增长。此外，【东来技术】等亦有望受益。
中高端设计：受益于中高端设计市场的高景气度和消费者对设计美感的提升。 推荐具备定位高端室内设计的【郑中设计】，以及具备原创IP的【矩阵设计】等。
韧性城市建设：受益于新型城市基础设施建设和智能化改造。 推荐建筑工业化程度高的【亚厦股份】、【江河集团】，以及【鸿路钢构】、【金螳螂】、【华阳国际】等。此外，城市管网更新相关标的【青龙管业】、【公元股份】、【东宏股份】、【中国联塑】等，以及市政基建智能化建设相关标的【华设集团】、【隧道股份】等亦可关注。 风险提示
投资者需注意以下风险：
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2025-03-31
