宏华数科(688789)深度解读：基于2025年1月机构调研纪要

宏华数科(688789) 2025年1月机构调研纪要深度解读

2025年1月15日，宏华数科(688789)接受了包括华创证券、Jefferies、申万宏源证券、海通证券、国泰基金、平安养老、杭银理财、招银理财、Point 72、TT International在内的多家机构调研。本次调研涵盖了公司募投项目进展、产能规划、未来资本开支、毛利率展望、新产品推广、墨水产品定价策略、海外市场发展、以及未来发展战略等多个方面，为我们深入了解宏华数科的未来发展提供了 valuable insights。

一、募投项目与产能扩张：全球最大数码喷印设备生产基地的崛起

“年产3,520套工业数码喷印设备智能化生产线”项目厂房基建已完成，建成后产能将扩大至约5,520台，形成全球最大规模数码喷印设备生产基地。此外，投资6亿元的喷印产业一体化基地项目也在天津经开区南港工业区正式开工，计划2025年建成投产，将打通数码喷印全产业链，进一步提升公司竞争力。这表明宏华数科正积极推动产能扩张，巩固其在行业内的领先地位。

二、毛利率展望：技术创新与精细化管理双轮驱动

公司表示，未来将通过技术与产品创新提升产品竞争力，并通过规模化、精细化管理强化成本与费用控制，保障持续盈利能力。近年来，公司毛利率保持稳定，未来有望受益于规模效应和成本控制的优化，保持稳定甚至提升。

三、新产品推广与更新迭代：紧跟市场需求，持续技术投入

宏华数科主要通过参加国内外专业展会推广新产品，并成立专门团队持续关注新技术，每年基于客户需求对产品进行更新迭代。这种积极的研发投入和市场策略，将确保公司产品始终保持竞争力。

四、墨水产品定价：规模效应下让利客户，促进市场推广

随着数码喷印设备的推广应用，墨水需求增加，规模效应导致墨水成本下降。公司将部分成本下降的收益让利给客户，以促进数码喷印设备的推广和使用，形成良性循环。

五、海外市场布局：深耕南亚、欧洲及欧亚新兴市场

宏华数科的海外市场主要集中在南亚（巴基斯坦、印度、孟加拉）、欧洲（意大利）和欧亚新兴市场（土耳其）等地区，目前发展较为稳定。

六、未来发展战略：内生增长为主，开放合作并举

公司将继续完善供应链体系和拓展产品线，以满足下游客户需求。未来发展战略以内生性增长为主，同时保持开放心态，寻求与外部优秀技术和产业资源力量合作。

七、财务数据及机构评级：业绩增长强劲，机构看好未来发展

2024年三季报显示，宏华数科主营收入和净利润均实现高速增长，财务状况良好。过去90天内，13家机构给予买入或增持评级，机构目标均价为81.4，显示机构投资者对公司未来发展充满信心。融资融券数据也显示资金持续流入。

八、总结：宏华数科未来发展展望

基于本次机构调研纪要，宏华数科未来发展值得期待。公司在产能扩张、技术创新、市场开拓等方面均展现出强大的实力和发展潜力。 然而，投资者也需关注潜在风险，例如国际经济环境变化、原材料价格波动等因素可能对公司经营产生影响。建议投资者在进行投资决策前，进行充分的风险评估。

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