华福证券：中硼硅药用玻璃产业链深度解析及投资机会

华福证券近日发布研报指出，中硼硅药用玻璃产业趋势向好，需求端确定性强，供给端格局优化，头部企业有望受益。

市场规模与增长潜力：

报告显示，2023年中国药用玻璃市场规模达350亿元。然而，中硼硅玻璃药用包材在我国的渗透率仅为15%，与国外发达国家相比差距显著。 考虑到注射剂一致性评价的推进、国家集采政策的利好以及未来市场对更高质量药用包装材料的需求，中硼硅玻璃的渗透率有望实现翻倍增长，市场空间巨大。

需求端分析：

2020年启动的注射剂一致性评价政策，从根本上推动了中硼硅玻璃替代传统药用玻璃的进程。近年来，通过一致性评价的注射剂数量以及国家集采中的注射剂数量均大幅提升，这直接拉动了中硼硅玻璃的需求。 此外，医药行业的持续发展和创新药物的不断涌现，也将持续为中硼硅药用玻璃市场带来增量需求。 未来相关审批政策的持续利好，将进一步推动头部企业的快速发展。

供给端分析：

目前，模制瓶的市场竞争格局较为集中，而管制瓶市场则相对分散。头部企业在工艺优化、规模效应、技术研发等方面具有显著优势，这使得它们能够更好地应对市场竞争并提高盈利能力。 此外，纯碱、硼酸等大宗原材料价格的相对低位，也为企业提供了良好的成本优势。一些企业积极布局海外市场，进一步拓展了发展空间。

投资机会：

华福证券认为，中硼硅药用玻璃行业正处于高速发展阶段，需求端确定性强，供给端格局持续优化，头部企业有望充分受益。 投资者可以关注在技术创新、产能规模、成本控制、以及国际化布局方面具有领先优势的企业。

风险提示：

尽管行业前景广阔，但仍需关注以下潜在风险：原材料价格波动、环保政策变化、市场竞争加剧、以及技术更新换代带来的挑战。 投资者应谨慎评估投资风险，并进行充分的调研。

免责声明： 本文仅供参考，不构成投资建议。投资者应根据自身情况进行独立判断。