中金公司发布研报，对永辉超市2024年的业绩进行预测，并上调了目标股价。
核心观点:
- 调改初见成效: 报告认为永辉超市的调改战略正在逐步推进，并取得一定成效，其“品质零售”的理念和门店运营模式得到了一定程度的优化。
- 2024年预亏: 由于调改前期投入较大，以及部分门店关闭的影响，永辉超市预计2024年将出现亏损，亏损额预计在1.43亿元左右。这与公司之前的盈利预期形成鲜明对比。
- 长期发展潜力: 中金公司看好永辉超市的长期发展潜力。报告指出，随着调改门店盈利模式的逐渐稳定，预计2026年公司将实现盈利，并预测2026年收入将达到703亿元，净利润达到5亿元。
- 维持评级，上调目标价: 尽管2024年预计亏损，中金公司仍维持对永辉超市“跑赢行业”的评级，并将目标股价上调30%至7元。这一目标价对应2024-2026年的市销率(PS)分别为0.91倍、0.95倍和0.91倍。
- 关店计划持续: 永辉超市将继续实施关店计划，以优化门店布局，提升整体盈利能力。
数据细节:
- 门店数量: 截至目前，永辉超市全国门店总数为773家，较2023年末减少了236家。
- 资产减值: 预计2024年将计提约2亿元的长期资产减值。
- 盈利预测调整: 2024/2025年盈利预测由0.1⁄0.4亿元下调至-14.3/-4.0亿元；2026年盈利预测为5亿元。
- 收入预测: 基本维持2024/2025年收入预测，2026年收入预测为703亿元。
风险提示:
- 调改效果不及预期
- 市场竞争加剧
*宏观经济环境变化
结论:
中金公司的报告显示，永辉超市的转型之路充满挑战，但长期发展潜力依然值得关注。投资者需密切关注公司调改的实际进展以及市场环境的变化，谨慎做出投资决策。本报告仅供参考，不构成任何投资建议。
