2025年1月10日，德邦证券发布研报，将申菱环境（301018）的投资评级由”增持”上调至”买入”，研究员为李宏涛。
该研报看好申菱环境在专业空调领域的领先地位，并重点关注其在数据中心液冷领域的积极拓展。报告认为，申菱环境在数据中心液冷领域的订单量有望实现快速提升，从而推动业绩快速增长，展现出较高的成长性和业绩弹性。
财务预测与估值分析：
德邦证券预测，申菱环境2024-2026年营业收入将分别达到28.3亿元、36.4亿元和46.2亿元，年均复合增长率达26.1%；归母净利润将分别达到1.62亿元、2.65亿元和3.36亿元，年均复合增长率达47.3%。
报告将申菱环境与同行业公司英维克（002837）、高澜股份（300499）和同飞股份（300990）进行比较。根据可比公司2024-2026年的平均市盈率（PE）分别为93.2、45.2和31.1，申菱环境的市盈率低于可比公司平均水平，暗示其估值具有吸引力。
AI液冷与行业竞争：
研报指出，AI浪潮的兴起推动了数据中心液冷产业的快速发展，这为申菱环境提供了重要的发展机遇。公司在液冷领域的全面布局使其有望在竞争中脱颖而出，并实现利润的快速增长。
区块链技术视角：
虽然该研报并未直接提及区块链技术，但我们可以从多个角度探讨其潜在影响：
总结：
德邦证券上调申菱环境评级至”买入”，体现了其对公司未来发展前景的乐观预期。数据中心液冷市场的快速增长，以及申菱环境在该领域的战略布局，将是公司未来业绩增长的主要驱动力。结合区块链技术在供应链管理、数据安全和金融服务等方面的应用，申菱环境有望进一步提升其竞争力，实现可持续发展。
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