信达证券：A股市场展望及轻工板块投资策略

信达证券研报指出，A股市场当前风格偏向政策、成长和主题，价值股回调时值得积极配置。预计低估值策略，特别是红利策略，将在明年持续有效，景气成长股估值中枢有望提升。 在轻工板块，研报建议关注四个方向：

1. 低位顺周期：家居板块优于造纸板块。家居板块受惠于地产压力弱化、产业链重构和以旧换新政策，龙头企业有望受益于行业增长、价格修正和格局改善。推荐个股包括顾家家居、敏华控股、喜临门、慕思股份、好太太、瑞尔特、欧派家居、索菲亚、志邦家居、金牌家居和曲美家居等。
2. 稀缺景气成长&份额提升的消费个股：传统消费有望复苏，悦己消费持续兴起。推荐关注份额提升的国产品牌，以及传统消费复苏和结构性成长的个股，例如公牛集团、晨光股份、百亚股份、登康口腔、雅迪控股、爱玛科技、明月镜片、乖宝宠物、思摩尔国际、康耐特光学、九号公司、博士眼镜、润本股份、中宠股份、倍加洁、佩蒂股份、豪悦护理和齐心集团等。
3. 全球资源配置能力突出的出海个股：出口订单持续向好，海外需求稳健，补库需求可期。建议关注海外布局充分的个股，如永艺股份、匠心家居、共创草坪等，以及海外布局提升的个股，如嘉益股份、哈尔斯、致欧科技、恒林股份、西大门、依依股份、玉马遮阳、浩洋股份、天振股份、英派斯和英科再生等。
4. 稳健红利资产：金属包装行业整合在即，纸包装受益于以旧换新政策。推荐关注裕同科技和永新股份，以及宝钢包装、昇兴股份、奥瑞金、新巨丰和嘉美包装等。 此外，研报还看好新型烟草赛道，建议关注思摩尔国际和盈趣科技等核心供应商。 研报也提示了潜在风险，包括国内外消费复苏不及预期、全球贸易摩擦加剧、房地产销售复苏低于预期、原材料价格大幅波动以及新型烟草政策风险等。