军工材料产业：2025年发展机遇与挑战

中航证券研报指出，2025年作为十四五规划收官之年，军工行业需求有望集中释放，军工材料作为基础环节将率先受益。C919大飞机的交付加速以及C929的研发，将驱动国产材料替代进口，为国内供应商带来巨大市场机遇，大型客机机体结构材料未来20年市场规模有望超过3万亿元。

报告分析了多个重要事件，例如上发复材首件复合材料风扇叶片下线，标志着复合材料在航空发动机领域的重大突破。同时，复合材料在军用武器装备中的应用比例也将持续提升，以满足日益增长的多功能性需求。

然而，2024年部分军工材料企业业绩下滑，主要原因是市场需求调整、竞争加剧以及价格战等因素。

展望未来，报告认为军工材料行业将面临降价压力与产品可靠性之间的平衡。军品降价是提升军费使用效率的必然结果，但过度的降价可能会影响产品质量。

此外，军工企业正积极发展多元化业务，降低风险，而军品渠道壁垒的放开也为优质供应商带来新的机遇。增材制造、特种加工等新工艺的应用，以及高端材料在民用领域的拓展，例如风电、氢能储存等新能源领域，都将为军工材料产业带来新的增长动力。低空经济的兴起也为复合材料带来了新的市场空间。

报告最后建议关注光威复材、中复神鹰、中简科技等碳纤维复合材料企业，以及抚顺特钢、钢研高纳等高温合金企业，以及其他相关领域的企业。但同时需关注原材料价格波动、军品降价、宏观经济波动以及军品采购不及预期等风险。