中央汇金接管三大AMC及旗下券商：对证券行业并购重组的影响及未来展望

2024年2月14日，中国信达、东方资产、长城资产三大资产管理公司（AMC）相继公告，其控股股东财政部将通过无偿划转方式将其持有的股份划转至中央汇金。这一举动引发市场广泛关注，不仅涉及到AMC行业的重组，更对证券行业产生深远影响，尤其体现在潜在的并购重组浪潮上。

股权变更的深层意义：

此次股权变更并非简单的所有权转移，而是国家深化国有金融资本管理体制改革的重要一步，落实了2023年3月印发的《党和国家机构改革方案》。方案旨在完善国有金融资本管理体制，将中央金融管理部门管理的市场经营类机构剥离，划入国有金融资本受托管理机构——中央汇金，由其统一履行出资人职责。中央汇金作为国家出资设立的国有独资公司，代表国家行使对重点金融企业出资人的权利和义务，是财政部股权转移的最佳承接方。

通过此次划转，中央汇金将直接控股中国信达、东方资产和长城资产，并间接控股中国银河资产管理，实现了对除中信金融资产外全国性AMC的统一控制。此举旨在提升国有金融资本配置效率和风险防控能力，促进市场化管理。此外，财政部将旗下证金公司66.7%的股权划转至中央汇金，进一步增强国家队在证券市场的协调性和影响力。

对证券行业的影响：

三大AMC旗下控股券商——信达证券、东兴证券、长城国瑞证券——的实际控制人将变更为中央汇金。加上中央汇金此前已持有的中金公司、中国银河、申万宏源、中信建投、光大证券等券商股权，中央汇金旗下直接或间接持股的证券公司数量增至八家，这为证券行业的并购重组提供了新的可能性。

中信证券等机构认为，汇金系券商的股权调整将推动证券行业新一轮并购，并预测两种并购模式：

1. 行政化并购： 在同一实控人（中央汇金）下，整合资源，提高效率，优化布局。
2. 市场化并购： 未来，一些汇金系券商可能根据市场情况进行市场化并购，寻求更优的发展模式。

西部证券则指出，在监管推动证券行业供给侧改革、支持头部券商做大做强的背景下，汇金旗下券商股权存在进一步整合可能，具有相似股东背景或注册地的券商整合或更易推进。

未来展望：

此次股权划转是国家金融体制改革的重要举措，对证券行业将产生深远影响。未来，汇金系券商将面临整合压力，并购重组或将成为常态。同时，国家队在证券市场的影响力将进一步增强，这将有助于维护市场稳定，促进市场健康发展。

值得关注的方面：

• 中央汇金将如何整合旗下券商资源，实现协同效应？
• 证券行业并购重组将以何种模式推进，哪些券商将成为并购目标？
• 中央汇金对证券行业的监管和引导作用将如何体现？

相关概念股：

文中提到的中国信达、中金公司、中国银河等均为市场关注的重点，投资者需谨慎分析其基本面，理性投资。

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