华鑫证券：春节将至，白酒短期调整，关注三大投资主线

临近春节旺季，白酒市场进入关键观察期。华鑫证券在12月31日的研报中指出，市场对2025年上半年白酒行业转向预期不高，短期内白酒板块仍将处于调整阶段。

白酒行业投资策略：先估值修复，后基本面改善

华鑫证券认为，白酒行业将遵循“先估值修复，后基本面改善”的路径发展。他们建议投资者关注以下三条投资主线：

1. 高端白酒板块: 此板块兼具估值修复和基本面改善的双重优势，是值得关注的首选。高端白酒凭借其品牌溢价和稳定的消费群体，在市场调整中往往表现出更强的韧性。
2. 地产酒板块: 随着房地产市场景气度的回升和消费场景的修复，地产酒板块有望率先受益，实现基本面的显著改善。此类白酒通常具有区域性特征，受当地经济环境影响较大。
3. 次高端白酒板块: 次高端白酒板块估值率先反弹的可能性较大，这主要是因为其价格带相对亲民，受消费情绪波动影响较小。

春节旺季是关键观察窗口期

春节是白酒消费的旺季，动销情况和批价变动将直接反映市场需求和行业景气度。华鑫证券建议密切关注春节期间白酒的销售数据及价格变化，以便更准确地判断行业走势。

风险提示

本文仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎。白酒行业受多种因素影响，以上分析仅代表当前市场观点，未来走势存在不确定性。投资者应根据自身风险承受能力和投资目标做出独立判断。