广发证券看好爱玛科技：行业领军者，受益新规与补贴，目标价51.17元

广发证券发布研报，给予爱玛科技(603529.SH)“增持”评级，目标价51.17元。研报指出，爱玛科技是电动两轮车行业的领军者，年产销量超过1000万辆。

短期利好：新政与补贴

电动两轮车行业即将迎来政策利好。2024年《新国标》将进行新一轮修订，2025年行业监管将更加严格，这将导致中小厂商的生存空间缩小。同时，两轮车已被纳入以旧换新补贴政策，这将进一步促进行业发展。大型厂商由于其强大的经销商网络和市场影响力，将更有能力参与到以旧换新补贴中，从而受益更多。

长期利好：行业集中度提升与存量车换新

预计2025年，电动两轮车行业将迎来新一轮的存量车加速换新和行业集中度提升。作为行业领军者，爱玛科技有望充分受益于这一趋势。

爱玛科技的优势：

• 规模优势：年产销量超1000万辆，占据市场领先地位。
• 品牌优势：拥有强大的品牌影响力和市场知名度。
• 渠道优势：拥有完善的经销商网络，覆盖全国各地。
• 技术优势：持续研发创新，推出符合市场需求的新产品。

风险提示：

虽然广发证券对爱玛科技持乐观态度，但投资者仍需注意以下风险：

• 政策风险：国家政策的变化可能对行业发展造成影响。
• 市场竞争风险：行业竞争日益激烈，爱玛科技面临来自其他厂商的竞争压力。
• 经济环境风险：宏观经济环境的变化可能影响消费者购买力。

免责声明：本分析报告仅供参考，不构成投资建议。投资者应独立判断并承担投资风险。